Bulle de l'IA : les avertissements de PDG et le pari de « Big Short » provoquent une chute de la tech
- Nov 6, 2025
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Un vif mouvement de vente mondial a secoué les marchés mercredi, alors qu'une déroute des valeurs technologiques a entraîné les indices à la baisse de Tokyo à Francfort et a propulsé la volatilité à son plus haut niveau depuis avril. Ce repli par rapport aux sommets historiques, qui a débuté dans la nuit aux États-Unis et s'est accéléré en Asie, signale une rupture définitive de la dynamique haussière implacable du marché, provoquée par une crise de confiance soudaine et grave dans les valorisations technologiques.
Le catalyseur immédiat de cette baisse n'est pas venu d'un algorithme, mais des voix les plus puissantes de Wall Street. S'exprimant lors du Global Financial Leaders’ Investment Summit à Hong Kong, les PDG de Goldman Sachs et de Morgan Stanley ont émis des avertissements publics sévères. David Solomon, de Goldman, a prédit qu'une « correction de 10 % à 20 % » était probable au cours des 12 à 24 prochains mois, tandis que Ted Pick, de Morgan Stanley, a abondé dans son sens, déclarant que les marchés devaient « se réjouir de la possibilité » de « corrections de 10 % à 15 % ».
Ces commentaires sont tombés sur un terrain fertile : une anxiété privée généralisée face à une bulle de l'IA. Après un rallye massif de sept mois, les analystes avaient prévenu que les valorisations atteignaient un territoire de « ciel bleu » (blue sky), où le « moindre petit nuage noir » pouvait déclencher un renversement majeur. Les investisseurs, comme l'a noté un stratège, sont « jusqu'au cou » dans les actions d'IA. Lisa Shalett, DSI de Morgan Stanley Wealth Management, a explicitement conseillé à ses clients de commencer à prendre des bénéfices sur les « actions spéculatives et non rentables » pour se reporter sur les « actions de qualité et les grandes capitalisations ».
Ajoutant un puissant impact symbolique à l'anxiété, il a été révélé que Michael Burry – l'investisseur rendu célèbre par « The Big Short » – a tourné son attention vers l'IA. Sa société a placé un pari de 1,1 milliard de dollars contre les coqueluches de l'IA, Nvidia et Palantir, une initiative qui a cristallisé les craintes que les « valorisations super-élevées » du secteur, comme l'a dit un analyste à la BBC, ne soient plus justifiables.
La mécanique du marché n'était pas celle de la panique, mais d'un « dénouement de position classique ». Les stratèges ont expliqué qu'il ne s'agissait pas d'une réponse à une seule nouvelle, mais d'un changement de sentiment moutonnier. Les fonds spéculatifs et les investisseurs particuliers étant « extrêmement exposés » à la tech, la première vague de prises de bénéfices a déclenché une cascade. L'impact a été immédiat : le japonais SoftBank, un investisseur technologique majeur, a chuté de plus de 10 %. Nvidia, récemment devenue la première entreprise valorisée à 5 000 milliards de dollars, a chuté de près de 4 %, tandis que le sud-coréen Samsung a perdu plus de 4 %.
Cette anxiété centrée sur la tech est amplifiée par un contexte macroéconomique morose. Le président d'UBS a mis en garde contre un « risque systémique imminent » sur le marché opaque du crédit privé. En outre, deux responsables de la Réserve fédérale américaine ont jeté le doute sur une baisse des taux très attendue en décembre, relevant leur « seuil » pour un assouplissement. Avec un « shutdown » du gouvernement américain qui se prolonge et oblige les investisseurs à « naviguer à l'aveugle » sans données économiques clés, l'appétit pour le risque s'est évaporé.
Pourtant, tout le monde ne prédit pas un krach. Certains analystes restent « sereins » quant aux perspectives à moyen terme, soulignant qu'un record de 7 400 milliards de dollars (7,4 billions) dans les fonds monétaires américains à haute liquidité constitue un puissant soutien pour les marchés. Selon eux, il pourrait s'agir simplement d'une « correction saine » ou d'une « pause » avant une rotation vers d'autres secteurs, plutôt que du début de la fin.
CRUX
La chute mondiale de la tech est plus qu'un simple creux ; c'est un froid retour à la réalité. Déclenchée par les avertissements explicites des grands PDG de banques et validée par le pari de Michael Burry contre le secteur, les investisseurs dénouent rapidement des positions construites sur le battage médiatique de la bulle de l'IA. Qu'il s'agisse de la « correction saine » espérée par les analystes ou du début de la baisse de 20 % que Wall Street prédit maintenant, le scénario du « ciel bleu » du marché s'est définitivement assombri.
Après un an à courir après l'avenir, le marché est soudainement contraint d'intégrer le prix de la réalité.
